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轉(zhuǎn)自鋼材價(jià)格網(wǎng)-必讀:2019年1月份中國鋼材價(jià)格走勢預(yù)測報(bào)告

發(fā)布時(shí)間:[2019-1-2 8:31:38]    瀏覽量:2205次
2019年中國鋼材市場基本面預(yù)測
1、供給預(yù)測——進(jìn)入相對平穩(wěn)期,同比增速收窄:在環(huán)保限產(chǎn)大環(huán)境之下,鋼鐵產(chǎn)量仍舊創(chuàng)下全年新高,雖然其中不乏利潤的驅(qū)動,但更重要的是產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整的因素。在經(jīng)歷本輪生產(chǎn)利潤大幅壓縮之后,隨著電弧爐產(chǎn)能占比的不斷提升,單噸利潤再恢復(fù)到長期保持千元之上難度較大,鋼廠生產(chǎn)積極性也將得到一定程度的抑制,故預(yù)計(jì)2019年全年鋼材產(chǎn)量仍將有所上升,產(chǎn)量彈性變化較小,鋼材生產(chǎn)利潤處于300-500元/噸波動或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
2、需求預(yù)測——淡旺季表現(xiàn)分明,同比增速或明顯收窄:2018年需求表現(xiàn)出淡季不淡,旺季更旺的良好態(tài)勢,年底受資金緊張以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響急速下降,由于主要消費(fèi)端的數(shù)據(jù)增速表現(xiàn)不佳,很可能影響2019年的消費(fèi)增速,故預(yù)計(jì)2019年全年鋼材需求增量有限,季節(jié)性表現(xiàn)更加明顯。
3、價(jià)格預(yù)測——變化節(jié)奏變快,均價(jià)重心下移:2018年價(jià)格高點(diǎn)的形成主要是由于供需錯(cuò)配造成,低點(diǎn)是在高庫存及中美貿(mào)易摩擦背景下創(chuàng)下的,高低點(diǎn)原因鮮明。2019年供需彈性均不大的情況下,供需錯(cuò)配的力度也難以匹及2018年同期,故預(yù)計(jì)2019年價(jià)格高點(diǎn)或難以突破2018年,低點(diǎn)將在2018年低點(diǎn)附近,全年呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢運(yùn)行,均價(jià)重心將有所下移。
●行情:風(fēng)險(xiǎn)釋放心態(tài)緩和,鋼價(jià)低位盤整
●供給:環(huán)保承壓檢修增多,鋼材出口下降
●需求:低溫雨雪需求銳減,基建環(huán)比持平
●成本:焦炭價(jià)格跌后企穩(wěn),礦石整體攀高
●宏觀:明年經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定調(diào),減稅降負(fù)將出
●綜合觀點(diǎn):12月份國內(nèi)鋼價(jià)處于低位盤整階段,一方面終端需求日益萎縮,鋼價(jià)缺乏上漲動力,另一方面鋼企挺價(jià)積極,社會庫存處于低位,對鋼價(jià)存在有力支撐。即將踏入2019年1月份,北方需求早已跌入冰點(diǎn),南方需求1月中旬前后結(jié)束,年末資金面更加緊張,市場需求大幅銳減,鋼價(jià)面臨進(jìn)一步趨跌,1月中下旬鋼價(jià)再跌意義不大。預(yù)計(jì)1月份過國內(nèi)鋼價(jià)先抑后穩(wěn)或先抑后揚(yáng)態(tài)勢。國內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)將在3880-4080元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。
行情回顧:12月鋼價(jià)低位盤整
一、 行情回顧篇
12月份國內(nèi)鋼價(jià)處于超跌后低位盤整,截止12月31日,鋼材指數(shù)收在4020元/噸,較上月末下跌30,月環(huán)比跌幅為0.74%,較去年去年同期價(jià)格下跌570元/噸,同比跌幅為12.42%。12月27日螺紋鋼期貨主力合約RB1905收盤價(jià)格為3396元/噸,較上月末下跌191元/噸,月環(huán)比跌幅5.32%。整體上看,11月份價(jià)格超乎尋常的暴跌,鋼市風(fēng)險(xiǎn)得到釋放,庫存偏低以及需求趨弱情況下,市場行情處于窄幅震蕩盤整態(tài)勢。
12月份國內(nèi)鋼價(jià)低位盤整的主要原因,筆者認(rèn)為主要有以下幾方面原因。一是11月份鋼價(jià)崩盤式暴跌后,殺跌情緒得到釋放,恐慌心態(tài)逐步平和;二是國內(nèi)鋼企盈利水平大幅收縮,鋼企主動挺價(jià)意識增強(qiáng);三是北方地區(qū)污染天氣頻繁,環(huán)保限產(chǎn)力度增強(qiáng),疊加部分鋼廠常規(guī)檢修,高爐開工率持續(xù)降低,鋼廠供給壓力降低;四是社會庫存處于低位,部分市場資源相對緊缺;五是全國低溫雨雪天氣增多,終端采購需求日趨萎縮,北材南下資源增量承壓;六是部分商家考慮即將冬儲,并不情愿價(jià)格上漲;七是國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)整體不理想,市場對預(yù)期難以樂觀。
綜上,國內(nèi)鋼價(jià)在12月份窄幅震蕩,那么接下來的進(jìn)入2019年1月份,鋼價(jià)又將如何演繹?鋼廠相對強(qiáng)勢,商家又該如何冬儲?明年經(jīng)濟(jì)工作強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)為主,對鋼鐵行業(yè)形成什么影響?鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格表現(xiàn)如何?帶著諸多問題,一起來看2019年1月國內(nèi)鋼材行情分析報(bào)告。
二、供給分析篇
1、國內(nèi)鋼材庫存現(xiàn)狀分析
據(jù)監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示,截至12月31日,國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為807.87萬噸,較11月末減少24.94萬噸,降幅2.99%,較去年同期增加6.72萬噸,增幅0.84%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為320.79萬噸、108.22萬噸、178.89萬噸、105.74萬噸和94.23萬噸,較11月末分別增加6.94%、增加7.29%、下降15.53%、下降6.18%和下降12.31%。本月國內(nèi)五大鋼材品種中建筑鋼材庫存量增加,冷熱板卷和中厚板庫存量延續(xù)下降。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2018年12月,螺紋鋼庫存環(huán)比增加的地區(qū)有8個(gè),其中天津庫存增加0.3萬噸,上海庫存增加2.4萬噸;廣州庫存增加5.0萬噸,港口庫存增加11.1萬噸;石家莊庫存增加0.1萬噸,鄭州增加0.3萬噸,成都增加1.5萬噸,重慶增加5.0萬噸;庫存環(huán)比減少的地區(qū)有12個(gè),其中北京減少6.0萬噸,沈陽減少3.6萬噸,南京減少0.4萬噸,杭州減少2.7萬噸,蘇州減少1.5萬噸,合肥減少1.9萬噸,濟(jì)南減少0.3萬噸,武漢減少0.2萬噸,長沙減少4.7萬噸,昆明減少0.8萬噸,西安減少1.5萬噸。
2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析
從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),國內(nèi)11月粗鋼產(chǎn)量7762萬噸,環(huán)比10月份下降493萬噸,降幅5.97%,同比增長10.8%(10月為9.1%);1-11月粗鋼產(chǎn)量同比增長6.7%(1-10月同比增長6.4%)。11月國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬噸,環(huán)比10月份減少7.56萬噸,降幅為2.84%,為連續(xù)兩個(gè)月回落。11月國內(nèi)生鐵產(chǎn)量6372.6萬噸,環(huán)比降低5.92%,同比增長9.9%。11月生鐵日均產(chǎn)量212.42萬噸,較10月日均產(chǎn)量低6.08萬噸。而1-11月生鐵累計(jì)產(chǎn)量7.08億噸,同比小幅增長2.4%。

2018年11月份,國內(nèi)鋼筋產(chǎn)量為1857.1萬噸,環(huán)比降幅為2.90%,同比增幅10.14%;1-11月累計(jì)產(chǎn)量為19087.2萬噸,比去年同期增加488萬噸,增幅2.62%。11月份,國內(nèi)線材(盤條)產(chǎn)量為1315.5萬噸,環(huán)比降幅1.18%,同比增幅24.39%。1-11月累計(jì)產(chǎn)量為13271.6萬噸,比去年同期增加1100.5萬噸,增幅9.04%。另外,中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,12月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)估算值為187.22萬噸,環(huán)比增2.07%,同比增5.24%。全國估算值為240.07萬噸,環(huán)比增2.16%,同比增7.82%。


3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看,海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2018年11月份我國鋼材出口529.8萬噸,環(huán)比下降20.20萬噸,降幅為3.67%,為今年2月份以來最低水平;1-11月累計(jì)出口鋼材6377.8萬噸,去年同期為6975.1萬噸,同比下降8.6%。11月份我國進(jìn)口鋼材105.7萬噸,環(huán)比下降8.10萬噸,降幅為7.12%;1-11月累計(jì)進(jìn)口鋼材1216萬噸,去年同期為1209.7萬噸,同比增加0.5%。

近日,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布通知稱,2019年1月1日起我國調(diào)整部分產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅,其中取消部分200系不銹鋼5%的出口暫定關(guān)稅;取消鋼錠、鋼坯5%或10%的出口暫定關(guān)稅;取消鐵礦石10%的出口暫定關(guān)稅;取消硅鉻鐵、鈦鐵及硅鈦鐵、釩鐵及鈮鐵等部分鐵合金10%的出口暫定關(guān)稅;取消直接還原鐵10%的出口暫定關(guān)稅;取消煉焦煙煤3%的出口暫定關(guān)稅。此次部分產(chǎn)品進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整,有利于進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)定增長。

4、下月鋼材供給預(yù)期

綜合來看,11月份我國粗鋼日均產(chǎn)量258.73萬噸,較10月份下降2.84%,為連續(xù)兩個(gè)月回落。12月份國內(nèi)降溫雨雪天氣增多,戶外終端施工受到影響,市場成交明顯下滑,國內(nèi)多家鋼企進(jìn)行常規(guī)檢修,外加北方部分鋼企環(huán)保限產(chǎn),全國高爐開工率連續(xù)五周降低。隨著國內(nèi)雨雪降溫天氣增多,下游采購需求越發(fā)低迷,更多鋼企安排安全常規(guī)檢修,預(yù)計(jì),下月國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將延續(xù)回落。

三、需求形勢篇

1、鋼材銷量走勢分析

12月上旬,受中美雙方暫停加征關(guān)稅利好提振,以及鋼價(jià)暴跌后盼漲心切,市場價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈,多數(shù)終端采購力度明顯加大,市場成交量得到釋放,然價(jià)格漲高后需求再次放緩。12中旬,全國雨雪降溫天氣增多,戶外施工受到干擾,下游采購需求日趨放緩,鋼價(jià)處于震蕩盤整階段。12月下旬鋼價(jià)震蕩趨弱,下游用戶按需采購,以及年底資金相對緊張,市場整體成交不理想。下月中上旬,多數(shù)工地陸續(xù)年前收尾,后期需求將逐步銳減。

2、國內(nèi)建設(shè)投資額度分析

固定資產(chǎn)投資方面,2018年1-11月份全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)609267億元,同比增長5.9%,增速比1-10月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看,11月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.46%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元,同比增長12.2%,增速比1-10月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn);第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元,增長6.2%,增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元,增長5.6%,增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)投資方面,2018年1-11月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元,同比增長9.7%,增速與1-10月份持平。1-11月份新開工面積188895萬平方米,增長16.8%,增速提高0.5%。1-11月份施工面積804886萬平方米,同比增長4.7%,增速比1-10月份提高0.4%。1-11月份土地購置面積25326萬平方米,同比增長14.3%,增速比1-10月份回落1%;1-11月份開發(fā)企業(yè)到位資金150077億元,同比增長7.6%,增速比1-10月份回落0.1%。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面,2018年1-11月份,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長3.7%,增速與1-10月份持平。其中,水利管理業(yè)投資下降4.4%,降幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn);公共設(shè)施管理業(yè)投資增長1.4%,增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn);道路運(yùn)輸業(yè)投資增長8.5%,增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn);鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降4.5%,降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。

制造業(yè)投資方面,2018年1-11月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.3%,增速較1- 10月份放緩0.1%。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.4%,增速比10月份回落0.5%,主要受3個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響。一是受汽車消費(fèi)增長放緩影響,汽車制造業(yè)增加值同比下降3.2%,連續(xù)第二個(gè)月同比下降;二是11月份全球石油價(jià)格出現(xiàn)了一輪波動,石化行業(yè)增速由上月的4.4%降為1.9%;三是電子行業(yè)增長高位放緩,增速由14.6%降為12.3%,較上月放緩了2.3%。

3、下月鋼材需求預(yù)期

1-11月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.7%,增速比1-10月份持平。分項(xiàng)指標(biāo)來看,房地產(chǎn)新開工面積增速小幅提高,但施工面積、土地購置面積、開發(fā)到位資金以及銷售面積等均小幅下滑,其中銷售面積已連續(xù)三月出現(xiàn)下滑。12月份全國天氣降溫天氣明顯,北方大多戶外施工難以開展,多數(shù)工地已經(jīng)處于停工狀態(tài)。下月靠近年關(guān),廣大南方工地也即將年前收尾,預(yù)計(jì)下月建筑鋼材需求將明顯下降。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

12月原料價(jià)格表現(xiàn)不一,其中焦炭價(jià)格先穩(wěn)后跌;國產(chǎn)礦價(jià)格以穩(wěn)為主,進(jìn)口礦價(jià)格接連上漲;鋼坯價(jià)格大幅上漲,廢鋼價(jià)格以漲為主。根據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù),截止12月27日,唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3380元/噸,較上月末價(jià)格大漲300元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2490元/噸,較上月末大漲170元/噸;山西地區(qū)二級焦炭價(jià)格為1490元/噸,較上月末下跌150元/噸;唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為720元/噸,較上月末價(jià)格持平;普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.40美元/噸,較上月末上漲6.95美元/噸。

分品種來看,12月份國內(nèi)鋼坯價(jià)格大幅上漲。從價(jià)格來看,自12月份以來,國內(nèi)鋼坯市場心態(tài)恢復(fù),鋼坯價(jià)格出現(xiàn)超跌反彈,市場報(bào)價(jià)大幅上漲。同時(shí),北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重,部分鋼坯生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保限產(chǎn),鋼坯供給量出現(xiàn)下降,鋼坯商家惜售心理增強(qiáng)。截止12月27日,唐山普碳方坯含稅報(bào)價(jià)在3380元/噸,較11月末大漲300元/噸,漲幅為9.74%;唐山海翼宏潤和象嶼正豐鋼坯庫存量合計(jì)13.19萬噸,累計(jì)較上月末下降13.41萬噸,降幅達(dá)到50.41%。預(yù)計(jì),下月國內(nèi)鋼坯價(jià)格將以先跌后漲態(tài)勢。

12月份國內(nèi)焦炭行情盤整趨弱為主。從市場來看,本月上旬至中旬,國內(nèi)焦炭價(jià)格經(jīng)歷四輪價(jià)格大跌,焦炭利潤同樣大幅收縮,極少數(shù)焦企出現(xiàn)提漲呼聲,然下游鋼企并不接受。加上北方地區(qū)霧霾嚴(yán)重,部分鋼企和焦企均受到環(huán)保限產(chǎn),多數(shù)鋼企實(shí)行按需采購,市場總體成交放緩,市場觀望氛圍濃厚。臨近月底,國內(nèi)鋼企高爐檢修限產(chǎn)增多,高爐開工率持續(xù)下降,焦炭廠內(nèi)庫存相對充足,河北、山西等地部分焦企再次出現(xiàn)跌價(jià)?紤]下游采購需求下降,市場情緒有所低落,預(yù)計(jì),下月國內(nèi)焦炭價(jià)格將仍有下行空間。

12月份國內(nèi)廢鋼價(jià)格大幅上漲。從市場來看,12月上中旬,受國內(nèi)成品材價(jià)格跌后有所反彈,增強(qiáng)廢鋼市場信心,國內(nèi)天氣低溫雨雪天氣,廢鋼收購難度加大,以及部分鋼廠加大廢鋼儲備,下游鋼企接連提供廢鋼采購價(jià)。從華東地區(qū)來看,沙鋼、馬鋼、南鋼、中天等多家鋼企分別于12月13日上調(diào)100元,12月19日上調(diào)80元,累計(jì)上調(diào)180元。12月下旬,隨著成品材價(jià)格弱勢見跌,廢鋼市場成交下滑,12月26日沙鋼等鋼廠收購價(jià)下調(diào)30元。其余華北、西北、東北、華南等區(qū)域價(jià)格走勢類似?紤]多數(shù)鋼企廢鋼儲備充足,以及鋼企設(shè)備檢修增多,預(yù)計(jì),下月國內(nèi)廢鋼價(jià)格或?qū)⒌笃蠓(wěn)態(tài)勢。

12月份國內(nèi)鐵精粉行情穩(wěn)中見漲,受北方地區(qū)霧霾天氣嚴(yán)重,河北、山西等多地環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格,鐵精粉供應(yīng)量處于低位,礦石貿(mào)易商有所惜售,多數(shù)市場報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺,主產(chǎn)礦區(qū)價(jià)格小幅走高。本月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格接連上漲,截止12月27日,普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.40美元/噸,月環(huán)比上漲6.95美元/噸。港口庫存方面,截止12月28日,全國主要港口進(jìn)口鐵礦石庫存為14173萬噸,較上月末增長121萬噸?傮w來看,上半月,進(jìn)口礦到港量維持低位,港口礦石庫存連續(xù)下降,并處于1.4億噸下方,礦石期貨合約震蕩上漲、海運(yùn)成本和成品材價(jià)格走高,進(jìn)口礦售價(jià)震蕩走高;下半月,進(jìn)口礦到港口略有增加,港口礦石月底庫存量重上1.4億上方,成品材市場價(jià)格弱勢下跌,市場觀望氛圍濃厚。考慮下月農(nóng)歷新年臨近,高爐開工率延續(xù)下降,少數(shù)鋼企年前適當(dāng)補(bǔ)庫,預(yù)計(jì),下月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將弱勢趨跌。

12月份BDI指數(shù)整體表現(xiàn)先揚(yáng)后抑,截止12月24日,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)收報(bào)1271點(diǎn),較上月末上漲40點(diǎn),上漲3.25%。截止12月21日,上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海(散貨)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1066.17點(diǎn),較上周上漲2.1%。其中煤炭、金屬礦石、成品油運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲,糧食運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌,原油運(yùn)價(jià)指數(shù)維穩(wěn)。煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1099.20點(diǎn),較上周上漲3.1%。秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運(yùn)價(jià)為26.9元/噸,較上周下跌1.0元/噸;秦皇島-張家港(4-5萬dwt)航線運(yùn)價(jià)為29.1元/噸,較上周下跌1.3元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運(yùn)價(jià)為33.1元/噸,較上周下跌1.2元/噸。預(yù)計(jì),下月BDI指數(shù)整體或?qū)⑾鹊髶P(yáng)態(tài)勢。

2、鋼材出廠價(jià)格分析

本月國內(nèi)板材主導(dǎo)鋼企寶鋼、鞍鋼、武鋼、河鋼、安鋼等相繼公布2019年1月份出廠價(jià)格,面對國內(nèi)下游訂單消費(fèi)縮減、出口貿(mào)易需求下滑,市場預(yù)期不理想等因素,均對熱軋、冷軋、中厚板、軋硬、彩涂、鍍鋅等下調(diào)200-300元/噸。從生產(chǎn)建筑鋼材鋼廠來看,多數(shù)按日調(diào)價(jià)的鋼廠出現(xiàn)挺價(jià),按旬出價(jià)格的鋼廠出現(xiàn)大幅補(bǔ)跌。從江蘇地區(qū)主導(dǎo)鋼廠沙鋼出廠價(jià)來看,12月上旬螺紋價(jià)格大幅補(bǔ)跌500元;中旬螺紋價(jià)格維持平盤,完成計(jì)劃量和資金到賬給予80元補(bǔ)差;下旬螺紋大幅下調(diào)80元,完成計(jì)劃和資金到賬給予180元大幅補(bǔ)差。另外,北方河鋼、西林、建龍、亞新、四平現(xiàn)代、鑫達(dá)和大安等鋼企相繼公布冬儲及鎖價(jià)政策。預(yù)計(jì),下月鋼廠調(diào)價(jià)政策仍有下調(diào)空間。

3、下月鋼材成本預(yù)期

綜上所述,12月份上中旬國內(nèi)焦炭價(jià)格止跌企穩(wěn)態(tài)勢,焦化企業(yè)利潤大幅收縮,下游鋼企按需采購,鋼焦博弈呈現(xiàn)僵持狀態(tài),市場觀望氛圍濃厚;進(jìn)入下旬焦化廠內(nèi)庫存增加,下游鋼企減產(chǎn)檢修增多,焦炭價(jià)格出現(xiàn)下跌勢頭。國內(nèi)礦受北方大氣環(huán)保限產(chǎn),現(xiàn)貨庫存壓力不大,山西、河北等主產(chǎn)區(qū)價(jià)格小幅探漲,然多數(shù)區(qū)域鐵精粉價(jià)格維持平穩(wěn)。進(jìn)口礦價(jià)格總體大幅上漲,主要受到外礦發(fā)貨量總體不高,港口礦石庫存量整體下降,并降至1.4億噸下方,海運(yùn)費(fèi)價(jià)格總體上漲,市場信心總體較好,帶動進(jìn)口礦價(jià)格震蕩走高?紤]國內(nèi)焦炭跌勢出現(xiàn),進(jìn)口礦繼續(xù)上漲阻力增大,預(yù)計(jì),下月建筑鋼材生產(chǎn)成本相應(yīng)走低。


五、宏觀分析篇

一、政治局會議定調(diào)以穩(wěn)為主  平穩(wěn)推進(jìn)大規(guī)模減稅措施

12月13日中央政治局召開會議指出,繼續(xù)打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn),著力激發(fā)微觀主體活力,創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)工作,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間,進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期,提振市場信心。近日,稅務(wù)總局黨委書記、局長王軍主持召開黨委擴(kuò)大會議,傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神,研究部署貫徹落實(shí)措施。對深化稅制改革、落實(shí)減稅政策、優(yōu)化稅收執(zhí)法方式等工作作出重要指示、提出明確要求,為做好稅收工作指明了方向,提供了遵循。李總理的重要講話,總結(jié)了2018年的經(jīng)濟(jì)工作,分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢,對明年稅收工作做具體部署。

二、  房產(chǎn)投資增速環(huán)比持平,基建投資項(xiàng)目大量獲批

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2018年1-11月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元,同比增長9.7%,增速與1-10月份持平。1-11月份新開工面積188895萬平方米,增長16.8%,增速提高0.5%。1-11月份施工面積804886萬平方米,同比增長4.7%,增速比1-10月份提高0.4%。1-11月份土地購置面積25326萬平方米,同比增長14.3%,增速比1-10月份回落1%;ㄍ顿Y方面:2018年1-11月份,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長3.7%,增速與1-10月份持平。另外,近期基建領(lǐng)域投資項(xiàng)目得到大量批復(fù),近一個(gè)月內(nèi),國家發(fā)改委批復(fù)上海、杭州、濟(jì)南、重慶等多個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目,合計(jì)投資規(guī)模近5000億元。貴州省1-11月份累計(jì)新開工億元以上項(xiàng)目1346個(gè),總投資8692.10億元;河北省今年完成項(xiàng)目投資在8000億元以上。

三、中美暫停進(jìn)一步提高關(guān)稅  美元第四次加息如期而至

中美雙方12月2日宣布達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議,雙方暫停進(jìn)一步提高關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普12月3日說,中美關(guān)系向前邁出了一大步,達(dá)成了貿(mào)易停戰(zhàn)協(xié)議。美國農(nóng)民將受益于中國同意進(jìn)口更多美國農(nóng)產(chǎn)品,而且中國政府已同意“減少并取消”對美國汽車的關(guān)稅。雙方將在強(qiáng)制技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘和網(wǎng)絡(luò)攻擊這幾個(gè)方面彌合分歧。與此同時(shí),中國準(zhǔn)備派出一個(gè)龐大的代表團(tuán)赴美繼續(xù)進(jìn)行談判。另外,當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日,美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至2.25%-2.50%區(qū)間。這是美聯(lián)儲今年第四次加息,也是十多年來最高利率。12月17至18日,在美聯(lián)儲召開本次政策會議前后,特朗普就曾兩次公開表示不希望美聯(lián)儲加息,稱美聯(lián)儲應(yīng)該“感受市場,而不是只看毫無意義的數(shù)字”。據(jù)悉,國內(nèi)市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲會加息,但焦點(diǎn)將集中在明年的利率前景。

六、國際市場篇


根據(jù)綜合處理的數(shù)據(jù)(如上表)顯示,12月份國際螺紋鋼市場半數(shù)以上市場下跌,其中歐洲市場小幅調(diào)整,亞洲市場以穩(wěn)為主,中東市場多數(shù)下跌。具體數(shù)據(jù)如下:

歐美市場方面:12月與11月同期相比,美國鋼廠價(jià)格維持平穩(wěn),美國進(jìn)口價(jià)格下跌22美元/噸。同期,歐盟鋼廠價(jià)格上漲5美元/噸,德國市場價(jià)格下跌1美元/噸。

亞洲市場方面:12月與11月同期相比,中國市場價(jià)格下跌7美元/噸,中國出口價(jià)格下跌10美元/噸;韓國市場報(bào)價(jià)相對平穩(wěn);日本市場價(jià)格上漲10美元/噸,出口價(jià)格持平。另外,中東進(jìn)口價(jià)格下跌10美元/噸,土耳其出口價(jià)格下跌50美元/噸,獨(dú)聯(lián)體國家出口報(bào)價(jià)下跌20美元/噸。

方坯價(jià)格方面:12月份與11月同期相比,土耳其出口報(bào)盤(FOB價(jià))下跌55美元/噸,獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(FOB價(jià))下跌19美元/噸;中東市場進(jìn)口價(jià)下跌10美元/噸,東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格下跌30美元/噸。

總結(jié)來看,12月份國際鋼材市場,中國出口報(bào)價(jià)半數(shù)以上市場下跌。下月隨著中國農(nóng)歷新年的臨近,全球鋼材市場轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季,預(yù)計(jì),2019年1月份國際鋼價(jià)將現(xiàn)趨弱態(tài)勢。

七、綜合觀點(diǎn)篇

全面總結(jié)一下2018年12月份分析報(bào)告內(nèi)容,我們分析認(rèn)為,2019年1月份國內(nèi)鋼價(jià)基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下:

其一、需求層面。12月份全國低溫雨雪天氣增多,市場整體需求大幅下滑,北方地區(qū)需求跌入冰點(diǎn),淡季行情特征更加明顯。1-11月份房地產(chǎn)投資和基建投資增速雙雙持平,其中商品房銷售、土地交易等分項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月下滑,基建項(xiàng)目雖得到大量批復(fù),但近期基建剛需依然處于低位。年終市場現(xiàn)金流相對緊張,一定程度上影響工地采購需求,鋼市整體成交日趨清淡?紤]下月臨近農(nóng)歷新年,南方地區(qū)在1月10日-15日前后農(nóng)民工陸續(xù)返鄉(xiāng),眾多工程將年前收尾結(jié)束,屆時(shí)市場需求將大幅銳減。

其二、供給層面。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至12月31日,國內(nèi)主要市場鋼材品種庫存總量為807.87萬噸,較11月末減少24.94萬噸,降幅2.99%。據(jù)悉,受11月份國內(nèi)大幅暴跌,國內(nèi)鋼企收益率大幅下滑,多家國內(nèi)鋼企安排常規(guī)檢修。同時(shí),北方地區(qū)霧霾天氣持續(xù)嚴(yán)重,河北、山西等地區(qū)鋼企執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn),國內(nèi)高爐開工率連續(xù)五周出現(xiàn)下降,總體庫存量處于年內(nèi)低位。臨近本月底,鋼廠和社會庫存雙雙小幅累庫,考慮下月需求更加疲軟,市場庫存將現(xiàn)累庫態(tài)勢。

其三、成本因素。11月份國內(nèi)焦炭歷經(jīng)四輪大跌,國內(nèi)焦化企業(yè)盈利大幅縮水,進(jìn)入12月份焦炭出現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢,臨近12月份底,受焦化企業(yè)廠內(nèi)庫存積壓,下游鋼企采購節(jié)奏緩慢,以及年底資金回收盈虧盤算,焦炭價(jià)格開啟第五輪下跌。12月份國產(chǎn)礦價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺,部分主產(chǎn)區(qū)小幅見漲,市場總體成交一般。進(jìn)口礦價(jià)格在12月份表現(xiàn)強(qiáng)勁,累計(jì)較11月份末上漲6.95美金,隨著港口庫存量止降反增,高爐開工率持續(xù)下降,價(jià)格繼續(xù)上漲明顯承壓。預(yù)計(jì),1月份國內(nèi)鋼企生產(chǎn)成本將有所走低。

其四、宏觀因素。2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙此起彼伏,美聯(lián)儲連續(xù)四個(gè)季度加息25個(gè)基點(diǎn),新興市場貨幣大幅貶值購買力下降,全球經(jīng)濟(jì)制造業(yè)疲軟走弱,部分地緣政治摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇,國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)連續(xù)放緩,基建領(lǐng)域投資短板嚴(yán)重,社會融資規(guī)模大幅縮水,房地產(chǎn)投資雖處高位,四季度后投資連續(xù)下滑。面對國內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢,中央政治局會議對明年經(jīng)濟(jì)部署以穩(wěn)為主,加大基建領(lǐng)域投資補(bǔ)短板,有序推進(jìn)減稅降費(fèi)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),加大改革力度和調(diào)結(jié)構(gòu),并進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期,提振市場信心。

綜上,12月份國內(nèi)鋼價(jià)處于低位盤整階段,一方面終端需求日益萎縮,鋼價(jià)缺乏上漲動力,另一方面鋼企挺價(jià)積極,社會庫存處于低位,對鋼價(jià)存在有力支撐。即將踏入2019年1月份,北方需求早已跌入冰點(diǎn),南方需求1月中旬前后結(jié)束,年末資金面更加緊張,市場需求大幅銳減,鋼價(jià)面臨進(jìn)一步趨跌,1月中下旬鋼價(jià)再跌意義不大。預(yù)計(jì)1月份過國內(nèi)鋼價(jià)先抑后穩(wěn)或先抑后揚(yáng)態(tài)勢;诖耍瑖鴥(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)將在3880-4080元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。





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